資本市場在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動全身的作用，直接關(guān)系到人民生活福祉和國家金融安全。黨的十八大以來，以習(xí)近平同志為核心的黨中央深刻把握金融工作的政治性和人民性，堅(jiān)持在市場化法治化軌道上推進(jìn)金融創(chuàng)新發(fā)展，將法治作為資本市場善治的根基。專家建議，新時代新征程，必須進(jìn)一步夯實(shí)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的法治基礎(chǔ)，更好發(fā)揮資本市場功能作用，加快推進(jìn)金融強(qiáng)國建設(shè)。

（來源：《時代周報》）

專家指出，十八大以來，資本市場法治建設(shè)呈現(xiàn)“立、執(zhí)、司、守”全方位加強(qiáng)、系統(tǒng)性推進(jìn)的態(tài)勢。一是立法更加體系化。如證券法歷經(jīng)兩次修正、一次修訂，對證券發(fā)行注冊制度作出全面系統(tǒng)的規(guī)定，不斷強(qiáng)化信息披露與投資者保護(hù)的法律要求，引入中國特色的集體訴訟制度；刑法修正案（十一）大幅提高證券犯罪量刑標(biāo)準(zhǔn)；期貨和衍生品法填補(bǔ)了衍生品市場法律空白。新修訂的公司法進(jìn)一步優(yōu)化了公司治理結(jié)構(gòu)。二是執(zhí)法日趨常態(tài)化。針對資本市場違法犯罪的法律責(zé)任制度建設(shè)取得重要進(jìn)展，國家建立健全了執(zhí)法司法體制和協(xié)調(diào)配合機(jī)制，持續(xù)鞏固并不斷強(qiáng)化資本市場執(zhí)法的高壓態(tài)勢。三是司法愈發(fā)專業(yè)化。上海、北京、成渝金融法院相繼設(shè)立，最高人民法院出臺關(guān)于證券糾紛代表人訴訟、審理證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件等多項(xiàng)司法解釋，有效提升了對資本市場疑難案件的司法專門化、專業(yè)化水平。四是守法用法意識顯著強(qiáng)化。通過證券常態(tài)化執(zhí)法和典型案件司法裁判，中介機(jī)構(gòu)責(zé)任被進(jìn)一步壓實(shí)，正在朝向獨(dú)立、客觀、公正且規(guī)范的角色定位轉(zhuǎn)變，在推動公司上市和融資過程中更好發(fā)揮關(guān)鍵作用。

專家建議，完善資本市場相關(guān)法律制度體系，強(qiáng)化法律實(shí)施，夯實(shí)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的法治基礎(chǔ)。一是加快推進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域立法。中國法學(xué)會證券法學(xué)研究會會長郭鋒等人表示，其一，體系化立法。制定頒布金融穩(wěn)定法，研究修改證券投資基金法，完善資本市場行政法規(guī)、部門規(guī)章，形成“基礎(chǔ)法律+專項(xiàng)法規(guī)+監(jiān)管規(guī)則”的多層次立法體系，全面覆蓋證券發(fā)行、交易、上市公司并購、信息披露、投資者保護(hù)、退市等全環(huán)節(jié)。其二，創(chuàng)新性立法。加快金融法制定進(jìn)程，用法治促進(jìn)金融現(xiàn)代化，明確金融活動監(jiān)管的統(tǒng)一規(guī)則，將各類金融活動全面納入法治軌道。其三，針對性立法。針對證券市場分類及責(zé)任界分、“吹哨人”保護(hù)、創(chuàng)新型企業(yè)融資堵點(diǎn)等問題，完善現(xiàn)有立法，強(qiáng)化制度保障。

二是強(qiáng)化法律制度實(shí)施。郭鋒、華東政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法學(xué)院教授唐波等人建議，執(zhí)法層面，構(gòu)建法治化的風(fēng)險防控體系，建立風(fēng)險早期糾正硬約束機(jī)制，對債券違約、跨境風(fēng)險等潛在隱患實(shí)施法治化處置。進(jìn)一步提升監(jiān)管執(zhí)法的有效性和震懾力，加快推進(jìn)數(shù)字化、智能化監(jiān)管建設(shè)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)提升違法違規(guī)行為識別能力。通過國際監(jiān)管合作機(jī)制對接國際規(guī)則，防范外資流動、跨境交易帶來的風(fēng)險傳導(dǎo)。司法層面，通過監(jiān)管執(zhí)法與刑事司法、民事賠償?shù)你暯勇?lián)動，完善信息溝通機(jī)制，構(gòu)建資本市場協(xié)同治理體系。深化證券期貨審判體制改革，進(jìn)一步加強(qiáng)金融審判專業(yè)化建設(shè)，發(fā)布更多指導(dǎo)性案例、典型案例，統(tǒng)一裁判標(biāo)準(zhǔn)，落實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，加大對虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場等嚴(yán)重違法行為的刑事追責(zé)力度。進(jìn)一步完善代表人訴訟、先行賠付等制度機(jī)制，切實(shí)增強(qiáng)投資者獲得感。

三是穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場高水平制度型開放。中國法學(xué)會副會長姜國華建議，一方面，主動對接國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則，強(qiáng)化金融領(lǐng)域規(guī)則與國際規(guī)則的同步與銜接，在跨境支付、國際結(jié)算、金融基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域建立國際互認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)。完善動態(tài)調(diào)整的法律機(jī)制，使資本市場對外開放制度體系既能適應(yīng)全球金融治理變革態(tài)勢，又能有效防范他國放松金融監(jiān)管所引發(fā)的風(fēng)險傳導(dǎo)蔓延。另一方面，積極參與全球治理，推動綠色金融、數(shù)字金融等前沿領(lǐng)域規(guī)則制定與標(biāo)準(zhǔn)輸出，依托多邊框架深化跨境金融市場互聯(lián)互通，破解國際金融治理中的規(guī)則碎片化與安全赤字問題，將區(qū)域合作機(jī)制轉(zhuǎn)化為金融監(jiān)管協(xié)同平臺，構(gòu)建覆蓋風(fēng)險預(yù)警、危機(jī)處置、信息共享的全鏈條合作網(wǎng)絡(luò)。

參考文章：

1. 郭鋒：以法治筑牢資本市場高質(zhì)量發(fā)展根基

2. 姜國華：夯實(shí)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的法治基礎(chǔ)

3. 湯欣：資本市場法前沿問題【清華法學(xué)101】

4. 法治論苑｜唐波：資本市場治理需要優(yōu)化司法與監(jiān)管協(xié)同

5. 徐玉德 等║我國資本市場“吹哨人”制度構(gòu)建：政策演進(jìn)及現(xiàn)實(shí)審視

6. 科創(chuàng)板與多層次資本市場法律制度的健全與完善

7. 邢會強(qiáng) | 資本市場宏觀調(diào)控法及其制度創(chuàng)新

8. 《中國金融》｜推進(jìn)資本市場高水平制度型開放

輿情分析師 劉暢