上市公司環(huán)境信息披露制度，是一項(xiàng)重要的保護(hù)投資者利益的制度，上市公司應(yīng)依法依規(guī)積極披露年度環(huán)境信息等。記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，2025年全年，多家上市公司在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)屢屢觸碰“生態(tài)紅線”，其中被罰超50萬(wàn)元的重大生態(tài)環(huán)境處罰案件頻發(fā)。但部分上市公司在環(huán)境信息披露方面涉嫌“躲貓貓”，信息披露不全、不及時(shí)甚至不披露等問(wèn)題突出。受訪專(zhuān)家認(rèn)為，雖然我國(guó)出臺(tái)了針對(duì)上市公司環(huán)境方面的強(qiáng)制性披露制度，但落實(shí)措施仍有待進(jìn)一步細(xì)化、落實(shí)力度也有必要進(jìn)一步強(qiáng)化。

多家上市公司屢屢觸碰“生態(tài)紅線”

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年，A股市場(chǎng)約300家上市公司公開(kāi)披露了500余條與環(huán)境相關(guān)的監(jiān)管信息。其中不乏大額罰單，更有“較大突發(fā)環(huán)境事件”，部分公司屢遭生態(tài)環(huán)境行政處罰。從行業(yè)來(lái)看，煤炭、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、生物、農(nóng)林牧漁等行業(yè)環(huán)保違規(guī)問(wèn)題高發(fā)。

值得關(guān)注的是，一家環(huán)保公司竟屢遭環(huán)境行政處罰，甚至觸犯了污染環(huán)境罪。高能環(huán)境（603588.SH），是一家以固廢危廢資源化利用、環(huán)保運(yùn)營(yíng)服務(wù)及環(huán)保工程等為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司，近年來(lái)屢遭環(huán)保處罰。

2025年12月31日晚間，高能環(huán)境公告稱(chēng)，控股子公司重慶耀輝環(huán)保有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“重慶耀輝”）因污染環(huán)境罪收到刑事判決書(shū)，被判賠償款和罰金合計(jì)近2000萬(wàn)元。公告稱(chēng)，2024年10月，重慶市相關(guān)部門(mén)檢查發(fā)現(xiàn)，重慶耀輝多處水池、雨水排口重金屬含量超標(biāo)。重慶耀輝存在將未經(jīng)處理的生產(chǎn)廢水、初期雨水通過(guò)雨水管網(wǎng)非法排入外部環(huán)境的情形。2025年5月，重慶耀輝與重慶市生態(tài)環(huán)境局簽訂生態(tài)環(huán)境損害賠償協(xié)議，約定由重慶耀輝承擔(dān)生態(tài)環(huán)境損害賠償全部責(zé)任，重慶耀輝已支付應(yīng)急處置費(fèi)、魚(yú)類(lèi)資源損失、沉積物環(huán)境損害、司法鑒定費(fèi)等共1500多萬(wàn)元。

2024年12月，重慶耀輝因違法貯存危險(xiǎn)廢物被罰37萬(wàn)元。2025年2月，重慶耀輝又因逃避監(jiān)管方式排放污染物，構(gòu)成較大突發(fā)環(huán)境事件，被依法從重處以100萬(wàn)元罰款。此外，2025年4月，高能環(huán)境另一子公司江西鑫科環(huán)保高新技術(shù)有限公司因超標(biāo)排放水污染物被撫州市金溪生態(tài)環(huán)境局罰款60萬(wàn)元。

除民事罰款外，部分上市公司相關(guān)責(zé)任人還因環(huán)境違法被移送行政拘留。2025年6月19日，甘肅省白銀市生態(tài)環(huán)境局發(fā)出2張涉嫌環(huán)境違法適用行政拘留處罰案件移送單，建議對(duì)靖遠(yuǎn)煤業(yè)集團(tuán)劉化化工有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“劉化化工”）相關(guān)責(zé)任人移送公安機(jī)關(guān)進(jìn)行行政拘留。案情顯示，執(zhí)法人員現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)，劉化化工通過(guò)不正常運(yùn)行污染防治設(shè)施的方式排放大氣污染物、通過(guò)雨水排放口的方式排放水污染物，遂依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)作出移送建議。

公開(kāi)信息顯示，劉化化工系上市公司甘肅能化（000552.SZ）間接子公司。除前述2張移送單外，2025年內(nèi)，劉化化工還遭到白銀市生態(tài)環(huán)境局3次行政處罰，罰金合計(jì)超150萬(wàn)元。甘肅能化的核心業(yè)務(wù)為煤炭開(kāi)采和銷(xiāo)售，劉化化工主要負(fù)責(zé)化工業(yè)務(wù)項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)營(yíng)。2024年、2025年上半年，甘肅能化的化工行業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別為3.83億元、2.84億元，占總營(yíng)收的比重分別為3.99%和7.64%。

記者注意到，2025年，寶豐能源（600989.SH）等多家上市公司因環(huán)境問(wèn)題屢屢被罰。如2025年前8月，寶豐能源共收到8張寧夏回族自治區(qū)寧東能源化工基地管理委員會(huì)出具的涉環(huán)境問(wèn)題行政處罰書(shū)，罰金共計(jì)146.03萬(wàn)元，其中20萬(wàn)元以上的罰單共有4張。

環(huán)境信披存瑕疵　監(jiān)管仍有待加強(qiáng)

近年來(lái)，多部門(mén)積極推動(dòng)資本市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境信息披露相關(guān)制度建設(shè)。記者研究發(fā)現(xiàn)，多家上市公司在屢屢觸碰“生態(tài)紅線”的同時(shí)，并未及時(shí)依法依規(guī)披露環(huán)境信息，監(jiān)管或有待進(jìn)一步加強(qiáng)。從環(huán)保問(wèn)題多發(fā)的煤炭、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、農(nóng)林牧漁等行業(yè)中，隨機(jī)選取50家已納入2025年“環(huán)境信息依法披露企業(yè)名單”的上市公司為樣本進(jìn)行檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前上市公司環(huán)境信息披露仍然存在信息披露不完整、查詢(xún)渠道不暢通等問(wèn)題，影響信息透明與公眾監(jiān)督。

對(duì)上市公司而言，應(yīng)根據(jù)《企業(yè)環(huán)境信息依法披露管理辦法》、《上市公司信息披露管理辦法》以及各自配套的披露格式準(zhǔn)則等如實(shí)披露環(huán)境信息。每年3月底，生態(tài)環(huán)境部門(mén)確定并公布年度“環(huán)境信息依法披露企業(yè)名單”。相關(guān)規(guī)定還明確要求，上市公司定期報(bào)告應(yīng)披露上市公司及其主要子公司納入環(huán)境信息依法披露企業(yè)名單中的企業(yè)數(shù)量、企業(yè)名稱(chēng)，并提供環(huán)境信息依法披露報(bào)告的查詢(xún)索引。

記者進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，2025年半年報(bào)內(nèi)容和格式中已增設(shè)了“上市公司及其主要子公司是否納入環(huán)境信息依法披露企業(yè)名單”勾選項(xiàng)，不少公司按照要求進(jìn)行了環(huán)境信息披露，但部分上市公司存在“選擇性披露”問(wèn)題。

如2025年半年報(bào)中，甘肅能化及其子公司納入“環(huán)境信息依法披露企業(yè)名單”的企業(yè)數(shù)量披露為5家，但僅披露了1家子公司（即劉化化工）的名字。此外，劉化化工并未披露前述涉嫌環(huán)境違法適用行政拘留處罰案件移送名單信息。

無(wú)獨(dú)有偶，2025年半年報(bào)顯示，東江環(huán)保（002672.SZ）及其子公司納入“環(huán)境信息依法披露企業(yè)名單”的企業(yè)共有33家，但僅披露了3家企業(yè)的具體名稱(chēng)及查詢(xún)索引。

耐人尋味的是，江蘇國(guó)信（002608.SZ）披露了納入“環(huán)境信息依法披露企業(yè)名單”的17家企業(yè)詳細(xì)名單，但記者點(diǎn)擊其披露的江蘇境內(nèi)子公司的查詢(xún)索引卻顯示“404頁(yè)面”；*ST金泰（300225.SZ）披露的子公司的信息查詢(xún)索引指向“全國(guó)排污許可證管理信息平臺(tái)-企業(yè)端”網(wǎng)址，而該平臺(tái)需要有用戶(hù)名及密碼方可登錄。

此外，記者查詢(xún)江蘇省生態(tài)環(huán)境廳網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，揚(yáng)州市興華牧業(yè)有限公司被納入2025年環(huán)境信息依法披露企業(yè)名單，納入原因是其上一年度曾因生態(tài)環(huán)境違法被處以10萬(wàn)元以上罰款。但其母公司立華股份（300761.SZ）2025年半年報(bào)披露的“環(huán)境信息依法披露企業(yè)名單”，未包含揚(yáng)州市興華牧業(yè)有限公司。

“從現(xiàn)實(shí)角度看，上市公司環(huán)境信息披露遭遇企業(yè)‘鴕鳥(niǎo)策略’的應(yīng)付式披露，存在跨部門(mén)監(jiān)管銜接中的‘灰色地帶’和‘重大性’標(biāo)準(zhǔn)滯后等問(wèn)題?！蹦祥_(kāi)大學(xué)現(xiàn)代管理研究所副所長(zhǎng)、黨支部書(shū)記牛建波建議，未來(lái)的制度優(yōu)化與企業(yè)行動(dòng)不應(yīng)止步于修補(bǔ)規(guī)則，而應(yīng)推動(dòng)深層次的體系重構(gòu)，構(gòu)建“數(shù)據(jù)同源”與“穿透式”治理體系。

牛建波指出，對(duì)監(jiān)管層而言，核心在于打破“數(shù)據(jù)孤島”，建立“監(jiān)管數(shù)據(jù)直通車(chē)”。不應(yīng)讓企業(yè)自行“轉(zhuǎn)述”處罰信息，而應(yīng)推動(dòng)證券交易所與生態(tài)環(huán)境部的監(jiān)管平臺(tái)實(shí)現(xiàn)底層數(shù)據(jù)的API實(shí)時(shí)對(duì)接。對(duì)企業(yè)而言，強(qiáng)烈建議企業(yè)管理層摒棄“防御性披露”的過(guò)時(shí)思維。在數(shù)字化監(jiān)管與“雙重實(shí)質(zhì)性”監(jiān)管日益強(qiáng)化的當(dāng)下，隱瞞負(fù)面信息的邊際成本已遠(yuǎn)高于邊際收益。企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立類(lèi)似“EHS-董秘辦”一體化的內(nèi)部信息通報(bào)機(jī)制，將環(huán)境合規(guī)數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)納入上市公司的內(nèi)控審計(jì)范疇。

東南大學(xué)法學(xué)院教授、中國(guó)法學(xué)會(huì)環(huán)境資源法學(xué)研究會(huì)常務(wù)理事葉榅平從ESG信息披露視角，就構(gòu)建多層次上市公司環(huán)境信息披露規(guī)則體系提出建議。一是推動(dòng)監(jiān)管規(guī)則深度協(xié)同和標(biāo)準(zhǔn)精細(xì)化，如“重大環(huán)境信息”“重大事件”等關(guān)鍵術(shù)語(yǔ)及其認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，明確涉刑事移送、生態(tài)損害嚴(yán)重、核心許可被吊銷(xiāo)及其他行政部門(mén)的高額環(huán)境相關(guān)處罰等情形均須納入必須及時(shí)披露的范疇。二是加強(qiáng)跨部門(mén)執(zhí)法協(xié)作與信息共享機(jī)制，打破數(shù)據(jù)壁壘，構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一的企業(yè)環(huán)境信用信息共享平臺(tái)。三是著力構(gòu)建強(qiáng)制與自愿相結(jié)合、分層分類(lèi)的環(huán)境信息披露指引體系，對(duì)“環(huán)境信息依法披露企業(yè)名單”中的上市公司實(shí)施強(qiáng)制披露要求，并配套明確披露準(zhǔn)則，大力推廣和發(fā)展自愿性披露，進(jìn)一步出臺(tái)分行業(yè)ESG信息披露指引，為未來(lái)全面推行ESG信息披露培育市場(chǎng)環(huán)境。